%4月30日，是“五一”节前最后一个交易日。“姗姗来迟”的国内第二大连锁超市华联超市(600825)终于公布年报。年报显示，去年其主营业务收入38.36亿元，实现净利润3462.9万元，分别同比下降4.42％和44.13%。从主营业务分析来看，去年华联超市的主营毛利率下降明显，比上年同期降幅达13.97％，目前达到13.13％。此外，该公司去年每股收益为0.16元，同比下降60.2％；2004年净资产收益率为3.45％，同比下降79.4％。
它的兄弟企业，同属百联旗下的中国最大连锁超市联华（0980.HK）此前也发布公报。4月20日，联华公布2004年度经营业绩，2004年联华实现销售约108.55亿元、净利润约2.16亿元，与2003年同期相比分别增长16.9%和31.7%，每股基本盈利为人民币0.36元。
面对经营业绩一连串的下滑，华联超市在年报中分析，标准超市相对于大型综合超市，商品价格相对较高，同时由于经营面积小，商品品种不如大型综合超市丰富，难以满足消费者一站式购物的要求。因此，对于价格敏感而对时间不敏感的消费者，倾向于到大型综合超市购物；同时由于便利店的上海网点已经达4000多家，对于时间敏感的消费者则倾向于就近选择便利店进行购物。消费者由此被分流，以标准超市为主导的华联超市（标超比例）陷入利润下滑的窘境。
而联华在年报中公布的财务数据显示，去年利润大涨31.7%的“奥秘”，在于急速上升的进场费。联华超市公布的业绩公告中，“从供应商处取得的收入”一栏中显示，2004年联华收取的“进场费”主要项目———促销费与上架费高达5.17亿元，2003年的这一数据则为3.9亿元。由此可见，联华去年的进场费一年内至少多收了1.27亿元，同比增长32.6%。
联华去年的净利润为2.16亿元，前年的净利润为1.64亿元，一年内的净利润增长为5200万元，同比增长31.7%。进场费已经大涨了1.27亿元，净利润却没有进一步“水涨船高”，而只是回落到5200万元的增幅。奥秘在于直营店和加盟店的差别
如果没有进场费增长的支撑，联华去年的经营利润将是个负数。与之相比，加盟店占比高达86%的华联超市，则很难如同以直营店为主（加盟店占比43%）的联华那样，在进场费上获取丰厚利润。
截至2004年底，华联超市共有门店1693家，其中大卖场10个，标准超市1660个、便利店23个。但其中的加盟店数量达到1430个，自己的直营店只有区区230家。加盟店的比例超过八成。以联华为代表，国内零售企业目前赢利已经完全依靠通路费用，但以加盟店为主的经营结构，让华联超市本身很难分享到这部分收益。
联华超市总经理良威告诉记者，“通道费用的上升是由销售额的增加带来的。”他认为，通道利润能够大幅增加的前提，在于联华可观的销售额，而销售额上升能够体现出一个企业的经营能力。
华联还在拓展门店
2004年虽然业绩下滑，却也是华联超市快速发展的一年。年报显示，这一年，华联共发展了402家门店，是其历史上拓展门店数量最多的一年。
值得注意的是，2004年新增的402家门店中，直营店仅为24家，同时由于市政动迁、部分门店盈利不佳等原因，实际最后净增加的直营店只有6家，并且业态基本上是标准超市。业态相对单一，也成为华联后续发展的一大“软肋”。
截至2004年度末，华联超市共有门店1693家，而联华则拥有门店3123家。联华之所以门店规模能够接近华联的2倍，优势在于它近2年着重发展的业态———大卖场与便利店。截至2004年底，华联的卖场为10家，而联华的已经高达49个，比华联高出近5倍；联华的便利店规模达到1734个，这更是只有23家便利店的华联所无法比拟的。
华联只在标准超市数量上占有优势。它的标准超市有1660个，超过联华的1340个。但是，华联的加盟店数量达到1430个，自己的直营店只有区区230家。而联华直接经营的标准超市为584家，其直营店数量远远高于华联。
大卖场成为国内零售业快速发展的重点已经有目共睹。2年来，联华已经将业态发展重点从标准超市转移到大卖场身上，而华联的大卖场却始终是“蓄势待发”。
大卖场选址难确实是一个事实，但这是每一家零售企业都共同面对的问题。华联年报解释，“公司曾经和很多超市网点，进行过深入的接触和谈判，但是由于网点整体租金水平出现上扬，同时部分网点被竞争对手抢夺，因此未能完成计划。（半年增加5家卖场）”
华联年报中透露，华联超市增发募集的6亿资金的主要用途，是在国内建设20家大卖场。但数字显示，其卖场的发展情况一直不够顺利。2003年，华联超市的合肥大卖
